In het tweede kwartaal eindigden aandelenkoersen in het groen. Obligatiekoersen schommelden rond het nulpunt. In dit bericht gaan we in op relevante ontwikkelingen van het tweede kwartaal.
Inflatie, renteontwikkelingen en centrale banken waren bepalend
De afgelopen maanden waren inflatie, renteontwikkelingen en centrale banken bepalend voor het beurssentiment. Renteverlagingen door de centrale bank kunnen bedrijfswinsten een positieve impuls geven; het stimuleert bestedingen en bedrijfsleningen worden goedkoper. Centrale bankiers gaan echter pas over tot renteverlagingen als zij voldoende vertrouwen hebben dat de inflatie onder controle is.
April kwam moeilijk uit de startblokken
Een belangrijke oorzaak hiervan was de Amerikaanse consumenten inflatie (CPI). Deze was namelijk hoger dan beleggers hadden verwacht, een signaal dat er meer tijd nodig is om de inflatie te laten dalen naar twee procent. Hierdoor daalde de verwachting over het aantal renteverlagingen die de centrale bank dit jaar zal doorvoeren. Als gevolg steeg de marktrente en daalden beurskoersen.
In mei vonden beurzen hun weg omhoog
De beursstijging in mei werd mede veroorzaakt door afnemende krapte op de Amerikaanse arbeidsmarkt. Beleggers reageerden tevreden, omdat de krapte sterker afnam dan verwacht. Meer ruimte op de arbeidsmarkt is gunstig als men inflatie probeert te verlagen, omdat het de kans op salarisstijgingen – en dus hogere loonkosten – beperkt.
In juni werd het kwartaal positief afgesloten
In de maand juni daalden de Europese aandelenkoersen. De winst van rechtspolitieke partijen bij de Europese verkiezingen – en de daardoor aangekondigde Franse herverkiezingen – maakte beleggers onzeker over de toekomstige koers van de Europese Unie.
In andere regio’s stegen de beurskoersen juist, mede als gevolg van lager-dan-verwachte inflatiecijfers. Onze aandelenportefeuilles zijn gespreid over verschillende regio’s. Per saldo was de maand juni een positieve maand voor de beleggingsportefeuilles.
Portefeuille ontwikkelingen
In uw persoonlijke kwartaalrapportage vindt u het rendement van uw beleggingsportefeuille. Op onze documentenpagina vind je de duurzaamheidsgerelateerde bijlage (Annex IV). In onze vooruitblik leest u onze verwachtingen voor de komende periode. Heeft u vragen of opmerkingen, neem dan gerust contact met ons op.
