Onze vooruitblik - april 2026

In ons kwartaalbericht leest u welke marktontwikkelingen van invloed zijn geweest op de waarde van uw beleggingsportefeuille. In deze vooruitblik gaan wij in op actuele onderwerpen en onze verwachtingen voor de komende periode.

De oorlog in Iran

In ons kwartaalbericht schrijven wij over de oorlog in Iran en de impact die deze heeft gehad op uw beleggingsportefeuille. De situatie in het Midden-Oosten is continu in ontwikkeling. De meest recente stand van zaken is dat de VS, Israël en Iran een wapenstilstand van twee weken hebben aangekondigd. Het conflict tussen Israël en Libanon maakt geen onderdeel uit van deze afspraak. In deze periode wordt onderhandeld over een definitief vredesakkoord. Dit zorgde voor opluchting onder beleggers. Hoe de financiële markten zich de komende periode ontwikkelen, is moeilijk te voorspellen. Dit zal in belangrijke mate afhangen van de duur van het conflict. Hoe eerder het conflict wordt beëindigd, des te beter.

Trump heeft haast

Door de stijgende energieprijzen is de tijd niet in het voordeel van Donald Trump. In november van dit jaar vinden de midterm verkiezingen plaats in de Verenigde Staten. De uitslag van deze verkiezingen bepaalt in hoeverre president Trump zijn beleidsagenda kan voortzetten. Het merendeel van de Amerikanen staat niet achter de oorlog in Iran. Daarnaast zorgt het conflict voor hogere prijzen aan de pomp. Het is dan ook niet verrassend dat zijn populariteit een dalende trend laat zien. Donald Trump zal daarom zo snel mogelijk een overwinning willen claimen om de politieke schade te beperken.

En als het toch langer duurt dan gehoopt?

Hoewel Trump inzet op een snelle oplossing, is het niet ondenkbaar dat het conflict langer zal aanhouden. In dat geval neemt het risico op stagflatie toe: een situatie die wordt gekenmerkt door hoge inflatie en stagnerende economische groei. Deze situatie zorgde bijvoorbeeld in de jaren ’70 voor aanzienlijke beweeglijkheid op de beurs.

Of een langdurig conflict vandaag hetzelfde effect zou hebben, is nog maar de vraag. Waar ontwikkelde economieën in de jaren ’70 grotendeels industrieel gedreven waren, leunen zij tegenwoordig vooral op de dienstensector. Daarnaast is de Verenigde Staten sinds de schaliegas- en olierevolutie uitgegroeid tot een netto-exporteur van energie. Deze ontwikkelingen verzachten de impact van energieschokken op de wereldeconomie.

De langere termijn

Voor de langere termijn geldt dat bedrijfswinsten bepalend zijn voor de richting van aandelenkoersen. In ons kwartaalbericht leest u dat de winstverwachtingen – ondanks de stijgende energieprijzen – naar boven zijn bijgesteld. Daarnaast zijn er voldoende redenen om positief te blijven. Zo is de Amerikaanse arbeidsmarkt nog altijd solide en neemt de arbeidsproductiviteit toe.

Als belegger is het belangrijk om uw blik op de lange termijn te houden, juist wanneer beurskoersen beweeglijk zijn. De portefeuilles van Axento zijn zo samengesteld dat zij schommelingen op de korte termijn kunnen opvangen, met als doel uw vermogen op de lange termijn te laten groeien. Dit doen wij onder andere door uw portefeuille goed te spreiden en periodiek met u te beoordelen of het risicoprofiel nog aansluit bij uw persoonlijke situatie.