Kwartaalbericht 2026 Q3

In het derde kwartaal van 2026 vonden aandelenkoersen hun weg omhoog. Obligatiekoersen lieten daarentegen een daling zien. Desondanks behaalden alle risicoprofielen dit kalenderjaar tot dusver een positief rendement.

In dit kwartaalbericht gaan we in op belangrijke marktontwikkelingen die van invloed waren op de waarde van uw beleggingsportefeuille.

Spanningen rond de Straat van Hormuz

De spanningen rond de Straat van Hormuz namen in het derde kwartaal opnieuw toe. Deze smalle zeestraat tussen Iran en Oman is een van de belangrijkste vaarroutes voor de wereldwijde energiehandel.

Nieuwe militaire confrontaties zorgden het afgelopen kwartaal voor onzekerheid over de aanvoer van olie en gas. Hierdoor zijn energieprijzen gestegen. Hoewel in september opnieuw werd gesproken over het heropenen van de zeestraat, werd er nog geen akkoord bereikt.

Stijgende marktrente

De afgelopen maanden zijn marktrentes wereldwijd gestegen. De marktrente geeft weer hoeveel rente beleggers willen ontvangen in ruil voor het uitlenen van hun geld. De hoogte van de rente komt op de financiële markten tot stand door vraag en aanbod. Hierdoor geeft de marktrente indirect een beeld van wat er in het hoofd van beleggers omgaat.

De stijging van de marktrente werd de afgelopen maanden gevoed door een combinatie van factoren, waaronder oplopende overheidsschulden en onzekerheid over inflatie. Bij meer onzekerheid verwachten beleggers een hogere rentevergoeding voor het uitlenen van hun vermogen. Daarnaast steeg de hoeveelheid kapitaal die kredietwaardige bedrijven wilden ophalen bij beleggers. Dit deden zij door obligaties uit te geven om onder andere de benodigde AI-investeringen mogelijk te maken. Meer concurrentie op de rentemarkt droeg bij aan de rentestijging.

De stijgende marktrente zorgde voor dalende obligatiekoersen, maar verbeterde tegelijkertijd de rendementsvooruitzichten voor de komende periode. Meer hierover kunt u lezen in onze vooruitblik.

Stijgende aandelenkoersen

Het afgelopen kwartaal werd duidelijk dat de wereldeconomie nog altijd groeit en er stevig wordt geïnvesteerd in AI. Ook andere sectoren profiteerden van deze investeringen, bijvoorbeeld door de bouw van datacenters. Tegelijkertijd verkeerde de arbeidsmarkt nog altijd in goede conditie, steeg de arbeidsproductiviteit en werden winstverwachtingen verhoogd. Hierdoor zijn aandelenkoersen het afgelopen kwartaal verder gestegen.

Portefeuilleontwikkelingen

De combinatie van stijgende aandelenkoersen en dalende obligatiekoersen resulteerde dit kwartaal in een positief rendement voor de (zeer) offensieve profielen en een licht negatief resultaat voor de overige profielen. Desondanks behaalden alle risicoprofielen dit kalenderjaar tot dusver een positief rendement.

Hoe de ontwikkelingen van het afgelopen kwartaal van invloed zijn op onze verwachtingen voor de komende periode, leest u in onze vooruitblik.